2026年には、2件の買収のニュースが流れました。いずれも、上場企業が上場企業を買収するというもので、事業分野もおもしろいので、メモしておきます。
□ IONQ(IONQ）がSkyWater（SKYT）を買収
量子コンピューターを開発するIONQが、米国内で半導体の受託製造を行うSkyWaterを買収しました。
2026年1月26日に発表、7月31日に買収完了。
買収金額は発表時で約18億ドル。現金と株式の組合せで、最終的にはSKYT株1株につき現金15ドルとIONQ株0.4883株が交付されました。
ねらいは、量子チップの研究開発から製造までの一貫体制の確立です。製造技術と米国内の生産拠点を獲得し、量子コンピューターの商用化を加速させることが期待されます。
株価は買収発表直後の取引で、IONQが約4％高、SKYTが約8％高となり、好意的に受け止められました。
□ Marvell（MRVL）がLumentum（LITE）を買収へ
AIデータセンター向けの半導体を開発するMarvellが、レーザーや光通信部品を製造するLumentumを買収することで合意しました。
2026年11月2日に発表。買収完了予定は2028年上半期です。
買収規模は企業価値ベースで約1,150億ドル。現金を使わない株式交換方式で、LITE株1株に対してMRVL株4.5株が交付される予定です。
ねらいは、半導体と光通信技術の融合です。AIデータセンター内の高速通信、省電力化、高密度化に対応する製品を一体的に開発できるようになります。
しかし、地合いが悪かったこともありますが、市場の反応は厳しく、発表当日の11月2日にMRVLは12.72％安、LITEは18.59％安となりました。
11月6日の終値はMRVLが141.20ドル、LITEが538.59ドル。買収発表前の10月30日終値から、それぞれ約28％、約36％下落しています。
□ 4社の企業規模と収益性
銘柄 時価総額 年間売上高 営業利益率
IONQ 141.1億ドル 1.30億ドル – 487.4％
SKYT 15.9億ドル 4.42億ドル -0.6％
MRVL 1,239.7億ドル 81.95億ドル +16.1％
LITE 488.4億ドル 30.14億ドル +17.4％
※時価総額は2026年11月6日時点。ただし買収済みのSKYTは最終取引日(7月30日)の数値。売上高・営業利益率は各社の直近通期決算(IONQ・SKYTは2025年度、MRVL・LITEは2026年度)の米国会計基準(GAAP)によるものです。
□ 今回の買収について
IONQは、将来の量子コンピューター市場に向けた製造基盤の獲得。一方のMRVLは、現在急成長しているAIデータセンター市場での競争力強化が狙いです。
技術面では、どちらも大きな相乗効果が期待されます。
ただし、MRVLによるLITE買収は非常に巨額で、買収価格の妥当性や株式希薄化、事業統合への懸念が株価に表れているようです。
将来の技術的な優位性と、株主にとっての投資価値は、必ずしも同じではないということを感じさせる2件の買収です。
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テクノロジカル・リパブリック 国家、軍事力、テクノロジーの未来
アレクサンダー・Ｃ・カープ (著), ニコラス・Ｗ・ザミスカ (著), 村井章子 (翻訳)
